PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP REAKSI PASAR DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Rasio Keuangan terhadap
Reaksi Pasar dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada
perusahaan manufaktur sector food and beverages yang telah terdaftar di Bursa
Efek Indonesia dalam periode 2017-2021.
Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan data sekunder
berupa laporan keuangan tahunan perusahaan. Teknik pengambilan sampel
menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak 50
perusahaan dengan periode pengamatan selama 5 tahun (2017-2021). Metode yang
digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan uji sobel.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan likuiditas tidak
berpengaruh terhadap reaksi pasar. Sedangkan solvabilitas berpengaruh positif
terhadap reaksi pasar, artinya tingkat solvabilitas suatu perusahaan dapat
memepengaruhi reaksi pasar. Profitabilitas dan likuiditas tidak berpengaruh
terhadap kebijakan dividen, artinya tingkat profitabilitas dan likuiditas perusahaan
tidak menentukan tinggi rendahnya kebijakan dividen. Sebaliknya solvabilitas
berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen. Artinya semakin tinggi tingkat
solvabilitas, maka semakin rendah tingkat kebijakan dividennya begitu juga
sebaliknya. Kebijakan dividen tidak memiliki kemampuan dalam memediasi
hubungan profitabilitas, solvabilitas dan likuiditas terhadap reaksi pasar