ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO YANG OPTIMAL MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ PADA PERUSAHAAN ASURANSI DI BURSA EFEK INDONESIA

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana membentuk
kombinasi saham optimal yang terdapat pada saham efisien dengan menggunakan
analisis portofolio Markowitz.
Sampel penelitian terdiri dari 5 perusahaan asuransi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data
harga saham bulanan tahun 2014 dan data dividen yang dibagikan pada tahun
2014.
Hasil penelitian dari 5 saham dikombinasikan menjadi 10 portofolio.
Dengan proporsi sama (50% : 50%) terdapat 2 portofolio efisien yaitu portofolio
5, dan portofolio 2. Sedangkan dengan proporsi berbeda (40% : 60%) terdapat 2
portofolio yang efisien yaitu portofolio 5,dan portofolio 2. Pemilihan portofolio
yang efisien berdasarkan preferensi investor yaitu:

1. Investor yang menyukai risiko, maka investor tersebut memilih portofolio 5.
Dimana dengan proporsi sama (50% : 50%) portofolio 5 menghasilkan
tingkat keuntungan sebesar 6,57% dan risiko sebesar 10,78%. Sedangkan
dengan proporsi berbeda (40% : 60%) portofolio 5 menghasilkan tingkat
keuntungan sebesar 6,37% dan risiko sebesar 9,47%.
2. Investor yang netral terhadap risiko, dimana dengan proporsi sama (50% :
50%) tidak terdapat portofolio yang sesuai dengan prefrensi investor tersebut.
Sedangkan dengan proporsi berbeda (40% : 60%) juga tidak terdapat
potofolio yang sesuai dengan prefrensi investor yang netral.
3. Investor yang tidak menyukai risiko, maka investor tersebut memilih
portofolio 2. Dimana dengan proporsi sama (50% : 50%) portofolio 2
menghasilkan tingkat keuntungan sebesar 4,26% dan risiko sebesar 5,36%.
Sedangkan dengan proporsi berbeda (40% : 60%) portofolio 2 menghasilkan
tingkat keuntungan sebesar 4,8% dan risiko sebesar 5,35%.

Kata kunci : Portofolio Model Markowitz, Investasi, Saham