PENGARUH KEBIJAKAN HUTANG, STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN FREE CASH FLOWTERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

Keputusan pembagian dividen merupakan suatu masalah yang sering dihadapi oleh
perusahaan. Manajemen sering mengalami kesulitan untuk memutuskan apakah akan membagi
dividennya atau menahan laba untuk diinvestasikan kembali kepada proyek-proyek yang
menguntungkan guna meningkatkan pertumbuhan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk
menguji dan menganalisis pengaruh kebijakan hutang, struktur kepemilikan dan free cash flow
terhadap kebijakan dividen.
Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang berstruktur kepemilikan
institusional dan manajerial, serta membagikan dividen terhadap pemegang saham yang go
public di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2011-2014. Teknik analisis menggunakan analisis
regresi linear berganda dengan uji F dan koefisien determinasi berganda, serta pengujian
hipotesis menggunakan uji t.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai koefisien determinasi berganda sebesar 40,4%
yang menunjukkan bahwa kebijakan hutang, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,
dan free cash flow secara bersama-sama dapat menjelaskan variasi kebijakan dividen sebesar
40,4%, sedangkan sisanya sebesar 59,6% dipengaruhi faktor lain di luar penelitian. Kebijakan
hutang berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Kepemilikan manajerial
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Kepemilikan institusional
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Free cash flow berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan dividen